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      LED顯示調價周:背后的邏輯是什么

      來源:投影時代 更新日期:2023-05-22 作者:那山那水

          5月中旬,國內LED直顯行業迎來五家企業調整“價格”:其中,漲價的四家、降價的一家。最高漲幅達到了10%、最高降幅也達到了11.5%!獌r格有升有降,這讓很多顯示界人士直呼“看不懂”!

          處于歷年價格和需求低點的事實

          在漲價的企業,木林森、東山精密、瑞晟光電及利亞德等中,東山精密、瑞晟光電作為中游封裝企業,均提到“2022年以來的燈珠價格下滑”問題,并進一步指出這給企業的持續穩健經營帶來了壓力。

          據TrendForce集邦咨詢統計數據顯示,上游芯片市場,2022年LED各個應用線均表現低迷,全球LED芯片市場規模降至29億美金,同比下滑20%。其中,照明應用低迷是重災區。同時,LED顯示屏芯片領域,2022年市場規模也跌至5.7億美金,同比下滑17%——雖然市場表現優于照明市場,但也處于“水深火熱”之中。另據數據顯示,LED顯示屏封裝領域,受價格下跌及下游訂單減少的影響,2022全年市場規模為14.5億美金,同比下滑16%。

      LED調價周:背后的邏輯是什么

          某種角度看,目前LED上游芯片等依然處于2022年開始的“歷史最低谷”之中。這樣的低價格背景對整個行業的傳導,對于中游封裝企業的影響很大:第一,上游芯片價格低、終端市場景氣度一般,自然有“價格換量”的整體期待;第二,雖然上游新品價格降低,但是終端封裝企業涉及的其他材料、物資和人力成本卻在2022年呈現整體上漲態勢。

          同時,進入2023年以來,LED市場需求 “變化不及預期”:一方面,國際市場上的需求在全球宏觀經濟波動影響下,繼續呈現傳統需求低迷的態勢,同時2022年成長較迅速的新興需求也在變的比較保守。另一方面,國內市場需求雖然整體上在改善,但整體依然處于低位,特別是低于此前的預期。

          而,近年來隨著COB技術應用、超微間距產品、巨量轉移技術應用的發展,越來越多的下游終端和上游芯片企業涉足“封裝”這一中間環節。封裝企業的競爭壓力是在持續增加的,特別是在中高端產品市場,其相比芯片和終端企業的“結構性比較話語優勢”出現了下降。

          由此可見,LED封裝企業的壓力現在是比較大的,且即擁有短期因素的影響,也擁有長期市場結構與競爭格局變化的影響——尤其是歷史性價格低谷,不能換來市場增量的短期背景,讓企業不得不更為注重“經營現金流”的質量:即有專家認為,LED行業價格走勢已經從2022年“心理”上的“以價換量”,轉變成目前更注重“低價存量下的現金”的邏輯。

          “心態正在發生變化”。在這樣的背景下,在成本結構更為復雜,且受到上下游市場共同擠壓作用的“中游封裝”環節,率先出現漲價潮流,是可以理解的:業內人士如此表示。

          終端和上游,“價格需求”亦有不同

          在過去一周的行業價格波動中,國星光電宣布5月25日起,RGB部分產品單價下調3.5-11.5%不等——理由則是“共度時艱”:國星光電提到,“LED行業乍暖還寒,復蘇形勢如星火點點,尚無燎原之勢。為促進行業健康發展、維護行業格局,與大家共度時艱,并攜手推動行業漸進回暖!

          國星光電的公告,印證了行業“價格低谷、需求低谷、‘以價換量形勢并未形成’” 、以及2023年來復蘇“不及預期”的上文判斷。但是,同樣的背景下,國星光電選擇的不是“其它中游廠商的漲價”,而是降價!

          實際上,國星光電不僅是中游廠商,也是上游廠商。中上游通吃,是國星光電的基本特征。同時,近年來國星光電LED顯示板塊在多合一IMD、MIP等新興封裝和高性能低成本micro LED等方面的技術進步比較突出,中高端市場占有率成增量態勢。創新優勢極大的提升了其整體業績對價格成本和市場需求變化的波動適應能力。

          “越是貼近上游,成本和價格主動權也就越大。這與LED行業核心技術在上游的集中程度更高是一致的!蓖瑫r,我國上游產業鏈企業的“國際市場自主權”也不是中游企業和下游終端企業能夠比較的。

      LED調價周:背后的邏輯是什么

          對此,有分析認為,LED顯示行業下游終端企業一直是“價格成本”最敏感的環節。特別是2022年年中以來,國際匯率格局的變化、美元加息周期,對于一些比較依賴“非我國大陸地區上游芯片”的LED企業的經營成本,產生了比較大的影響。結合我國LED企業普遍擁有巨大的出口市場占比,國際市場已經成為企業的發展支柱,LED終端企業的經營必然呈現出更為復雜的“成本結構特點”。

          一方面是,上游部件外采的匯率波動、終端產品出口的價格波動、國際市場回款匯率和回款速度的波動等“金融因素”;另一面是,上游市場價格走勢、下游市場需求走勢等行業因素……等等全面制約下,LED顯示下游終端企業的價格與成本承受問題,要比中游封裝企業更復雜。

          二是對于終端企業而言,其產業鏈供應的本土化比例高低也截然不同:一些企業可能比較依賴日臺地區的上游供應鏈;另一些企業則更側重采購本土上游產品。這也決定了不同下游終端企業的“成本變化”可能有完全不同的曲線和時間點!恍I內人士表示,大部分更依賴本土供應鏈的終端企業,目前尚不具有產品價格上調的迫切性。

          “上游芯片、中游封裝、下游終端”,LED顯示市場三大環節的成本有些時候“因人而異”。因此,可以看到過去一周,不僅有四家大廠漲價,也有一家大廠降價的“沖突格局”。不過,長期看該行業的競爭必然也會遵循“技術優勢+成本優勢+規模優勢”的規律。在這樣的背景下,或許價格上漲還是下降、國產鏈條為主還是進口鏈占優等不同選擇,最終會轉變為市場份額的“漲跌”。

          逆勢之下,現金效益優先還是規模優先

          “因為2022年以來的降價過程,并沒有成功驅動市場需求規模大幅增加;且2023年開年國內外市場需求情況不及預期,因此現在LED直顯行業是保持現金收益優先,還是追求規模擴張優勢,成為了一道選擇題”。

          在行業人士看來,有漲價、有降價、也有穩定價格的企業,這勢必會成為“增量有限”的眼下行業市場份額格局改變的一個重大變量。

      LED調價周:背后的邏輯是什么

          從上游和封裝行業看,短期的“產能過!笔且粋“明牌”。TrendForce集邦咨詢數據甚至認為,SMD LED顯示屏封裝產能在過去三年幾乎翻倍, 2022年實際市場產能利用率約50%;在COB LED顯示屏封裝領域,2022年實際的產能稼動率僅3成左右!ㄒ缓孟⑹莔icro LED、mini LED、COB等上游芯片和封裝產能還在快速增加的同時;SMD整體產能增長形勢已經大幅緩解。但是,2023年MIP產品的供貨開始增加,比較COB等技術MIP是一個低成本方案。

          “產能驅動成本競爭升級,創新驅動成本下降,行業迫切需要在成本和創新應用等多元驅動下的需求增量”:這樣的行業格局正與美聯儲加息周期的全球經濟低谷形成“反向共振”,并將經營壓力傳導給LED直顯上下游各個產業鏈環節。

          這樣的大背景中,如何實現企業的短期利益和長期利益的平衡,在行業市場過剩性競爭、中小從業者淘汰出局的過程中,實現壯大發展,正在考驗著產業從業者的智慧。相信,作為最敏感的經營和競爭工具,價格的調整,在這個五月份尚未進入真正的高潮。未來不同產業環節的不同企業,如何針對性的布局“價格競爭工具、并通過更多手段改變成本面貌”,值得期待和觀察。

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